伟星新材(002372)：拟收购浙江省可瑞 加速“系统集成 服务项目”方式更新转型

发布时间：2023-12-04 17:53:43 来源：顾盼自雄网 作者：娱乐

核心观点：

   公示叙述：公司新闻拟以自筹资金8080 万余元回收浙江省可瑞楼宇科技有限责任公司60%股份，伟星浙江省可瑞从业住房舒适家居系统的新材系统项目开发设计及服务，集团旗下“中间供暖系统”“地源热泵空调”“冷热热泵空调系统”“水处理装置”“家用新风系统”等九大产品系统，拟收有着丰富的购浙更新系统集成设计、工程施工交货和行业经验、江省加速集成完善的可瑞专业化产品架构、技术专业的服务方式经营营销团队，可以为用户提供领先水平、转型身心健康温馨舒适的伟星家居解决方法，现阶段浙江省可瑞已累计为客户服务50000 多家，新材系统项目作为国内舒适家居领域有影响力的拟收集成服务商之一。

   2023 年1-6 月浙江省可瑞完成收益1.54 亿人民币，购浙更新纯利润-43 万余元。江省加速集成

   公示评价：企业以创新的可瑞“商品 服务项目”方式在装修零售塑料管材行业构建起大品牌，近些年企业顺利进行营销创新，服务方式从“商品 服务项目”向“信息系统集成 服务项目”升级转型，从市场销售“单一商品”到发放给客户一整套整体解决方案，筑宽企业环城河。企业信息系统集成主要分空调水系统（包含给排水、排水管道、防潮、净化水等功能）和舒适家系统软件（包含热水循环、新风系统、地采暖等整体解决方案），这个模式包括方案策划、商品配套设施、施工工程等相关信息，可以系统软件处理消费者痛点，提高客户体验。2022年初回收马来西亚捷流企业，健全企业排水管道系统集成能力，本次计划收购浙江省可瑞，一方面进一步完善企业舒适家系统集成能力，加速提高企业的系统集成设计服务能力，加快推进企业“信息系统集成 服务项目”发展战略，另一方面开启舒适家居市场潜力，产生新增长点。

   财务预测与投资价值分析。我们预计2023-2025 年公司归母净利分别是14.7/16.7/19.5 亿人民币，按全新收市总市值相匹配PE 分别是20.4/18.0/15.4倍，保持企业合理价值26.53 元/股的分辨，相匹配2024 年PE 约25x，保持“买进”定级。

   风险防范。房地产要求大幅度下滑，原料涨价，回收停止的风险。

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